美国巨现14万亿美元碳市场空间

2009-07-21

新闻来源: 全联新能源商会

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近日，芝加哥气侯交易所（下称CCX）副总裁黄杰夫对《融资中国》表示，目前全球最大的双强制二氧化碳交易市场是在欧洲，但是随着美国气侯变化碳交易法案的出台，接下来的几年会在美国产生巨大的碳市场。

法案出台美国将成新买家

据黄杰夫介绍，近期，美国在碳金融领域发生了很多大事，其中最重要的一件就是，5月21号，美国众议院能源和商业委员会通过了美国气侯变化碳交易法案(简称ACES法案)，该法案标志着在美国进行二氧化碳减排和交易的一个重要里程碑。按照美国立法程序，该法案经上述委员会通过后，尚需美国众议院表决，接着是美国参议院通过，最后由总统签字。据悉，美国众议院有可能在7月4日以前就ACES法案进行全体表决.。

该法案的重要特征就是，美国承诺到2020年，在2005年的基础上二氧化碳减排17％。

法案的另一重要内容则是，未来在美国的碳交易市场，留出了20亿吨的“补偿”指标空间(即offsets)。20亿吨的指标，就是采用类似《京都议定书》项下欧盟碳交易（EU ETS）中的CDM这种补偿性的机制，使排放企业可以在发展中国家采购二氧化碳减排指标。20亿吨中的10亿吨，来自美国本土项目，另外的10亿吨则来自向国外减排项目，即类似CDM的机制。而随着这些机制的进一步细化，也意味，未来，中国的一些CDM项目，除了继续卖到欧盟外，也可能卖给美国的碳交易市场。

其实，在此之前，美国东北部已有一个碳交易强制市场（即RGGI碳市场），从今年1月1号已正式实施。包括纽约等十几个州政府在内，对这些州内的电力企业有一个二氧化碳强制指标，企业通过该指标进行市场化交易，相对CCX自愿加入但强制减排碳交易市场，RGGI是强制加入、强制减排（双强制）的碳交易，而CCX也在去年8月推出RGGI合约的期货和期权交易。从去年12月开始，每天交易量在30万吨左右，到现在每天交易量在100万吨，曾经达到单日交易量900万吨的纪录，交易量比较活跃。

黄杰夫表示，目前全球最大的双强制二氧化碳交易市场是在欧洲，但是随着美国气侯变化碳交易法案的出台，接下来的几年会在美国产生巨大的碳市场。

对此，沃顿商学院一位教授也曾做出预测，如果美国通过了气侯变化碳交易法案，那么碳市场交易规模会从2008年的1180亿美元上升到2012年的5000亿美元。CCX创始人兼董事长SANDOR博士则认为，不久的将来，国际碳市场规模将达到14万亿美元，比现在的原油、石油等商品规模还要大很多。

技术的力量 VC的机会

在CDM项目中，VC、PE到底有没有机会？答案是，有。

投资先进的清洁技术不仅可以获得可观的投资回报，还能得到额外的CDM收益，这对于投资者来说更是难得的机会。这里所说的投资者不仅包括一些碳基金，还包括广义的VC、PE等。

比如海藻技术。现在包括波音公司等在内的一些公司都在研究，用海藻吸附二氧化碳产生的燃料来替代现有燃料的技术。如果有VC投资了这样的技术，那么这项技术在企业产生回报之后，又由于海藻本身吸收二氧化碳，还将在碳收益这块产生额外的CDM收入，其投资这个项目的整体风险预测就变了，也许投资这个项目初期风险很大，但因为有CDM的收益，VC的风险将大大降低。这里面涉及一个重要指标——额外性，有些项目风险较大，本来是不能投的，但如果有了CDM这样的机制，风险降低了，也许这个项目就可以投了。这样，可以引导稀缺的资金向先进技术领域流动。

自愿减排交易

“CCX是美国最早也是最大的碳交易所，CCX创建的ECX（欧洲气候交易所）目前在欧洲也是最大的。”黄杰出说。

CCX创立于2003年，当时只有14个会员，都是自愿性加入后的强制减排，并进行交易。

两年后即2005年，CCX又在欧洲成立了欧洲气侯交易所即ECX，这也是目前全球二氧化碳的一个最大交易所，大概占了欧洲碳交易的90％左右的市场份额。从交易量来看，ECX在2008年交易量为28亿吨，2007年交易量不到10亿吨。今年截止目前，ECX交易量为50亿吨。 ECX的交易产品包括EUA和CER的期货和期权合约。

目前，CCX交易所会员中包括各类机构，有电厂、制造业、纸浆和造纸、金融机构、电子科技企业、农产品、电子、化学、环境服务、大学等。道琼斯工业指数成员中的17％都是其会员，包括美洲银行、杜邦、英特尔、IBM、联合技术等；财富杂志100强中的11％也是其会员，包括福特、摩托罗拉、国际纸业、霍尼韦尔等；另外，占美国发电总量20％的二氧化碳排放企业也是其会员，包括美国最大的电厂AEP，以及DTE、TECO等。

“这些CCX会员都是在我们自愿排放这一平台上，参与碳交易的，这些年交易所交易量增加很快，4年间增长50倍。碳交易本身就是一个金融领域的范畴。由于有了碳价格的信号，为排放企业、投资商们提供了一个新的管理排放和金融风险的渠道，并为资金流向清洁能源和技术，提供了市场化的导向。”黄杰夫认为，“另一方面，就像这些CCX会员企业在经营中需要通过汇率市场、利率市场转移、对冲汇率、利率风险一样，他们也可以通过碳市场转移其环境风险（合规）。”