天马股份成功募资11亿 豪赌风电轴承

21世纪经济报道2月18日讯 “本次非公开发行股票所募集的资金11.75亿元已全部到位。”2月17日，天马股份(002122.SZ)董秘马全法在电话中告诉本报记者。

2月17日，天马股份对外公告称，2009年2月6日已收到来自上海凯石投资管理有限公司等6名本次发行的配售对象的认购资金。

这是天马股份自2007年上市以来首次以非公开发行股票的方式募资扩产，这次的募资数额甚至超过了其上市时的9.5亿元。

据了解，天马股份本次募集到的11.75亿元巨款将全部用于增资成都天马实施年产1万套精密风力发电机轴承技术改造项目和齐重数控实施高档重型数控机床产业化基地项目。而在增资齐重数控的项目中，他们将投入相当比重的资金重点加强生产风电设备零部件的机床项目建设。

由于目前天马股份风电轴承的产能约为2000套/年，按照天马股份的规划，本次募集资金项目达产后将新增1万套/年的生产能力，达产后公司的风电轴承生产能力为12,000套/年，这相当于目前其轴承产能五倍的项目对天马股份的重要性不言而喻。

“从这次募资的用途来看，天马股份是将未来的发展重点押注在风电设备零部件特别是风电轴承上，这个行业是新兴行业，有一定机遇，但也不能太乐观，因为目前上马同类产品项目的内外资企业很多，两年之后产能就会得到充分释放，未来的竞争会比较激烈。”平安证券机械行业资深分析师王合绪对本报记者表示。

在资本市场罕见低迷的2008年，天马股份本次募资却受到了市场的追捧。

他们以高达47元/股的高价发行股票，受到6家机构投资者的垂青。2月17日，股份公司二级市场股票以涨停板作为回应，股价收盘在64.33元，可见对本次募资用途的极度看好。

据了解，我国可开发风能总量约10亿KW，而截至2007年底，我国风力发电机组的总装机容量为605万KW，仅占可开发风能总量的0.605%，开发潜力极大(资料来源：《2007中国风电发展报告》)。根据2008年3月19日国家发改委颁布的《可再生能源“十一五”发展规划》中的发展目标：到2010年，我国整机生产能力达到年产500万KW，零部件配套生产能力达到年产800万KW，为2010年以后风电快速发展奠定装备基础。

根据此规划，假设风力发电机组平均容量达到1.5MW(折合0.15万KW)，到2010年为实现800万KW的零部件配套生产能力，对风电轴承年需求量约为48,000套。

按照规划，天马股份将总投资近5亿元用于增资成都天马实施年产1万套精密风力发电机轴承技术改造项目，产品主要为风力发电机中的偏航轴承、变桨轴承、主机主轴轴承、增速箱主轴轴承。

天马对这个项目进行财务分析认为，“建设期两年，第二年达产50%，第三年达产100%。项目达产后年产10,000套精密风力发电机轴承，预计实现年销售收入80,000万元，年利润总额26,008万元，按25%的所得税率计算，税后财务内部收益率为45.15%，税后投资回收期(含建设期)为3.6年，项目有较好的经济效益。”

“公司目前已自行研发并批量生产出风力发电机中的1.0、1.5、2.0等偏航、变桨轴承。目前正在按合同要求组织生产和交付，从生产和销售的情况看，情况不错。”马全法书面回应本报记者。